E82.26 年中报棱镜：上半年，将 K 型进行到底
远行者与碎冰匠
1 DAYS AGO
E82.26 年中报棱镜：上半年，将 K 型进行到底
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远行者与碎冰匠
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⏯️本期简介：
年报系列新鲜出炉：2026 年上半年，整个居民消费表现怎么样？
年报系列新鲜出炉：2026 年上半年，整个居民消费表现怎么样？
依然从社零和 CPI 开始聊起，给每个行业做体检，诊断象限脉络。
两个小时的高密度信息，欢迎收听，具体内容可以在时间轴一一对应。
感谢华夏基金「红色火箭」对本节目的支持。
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年报系列回顾：
🎯时间轴：
00:13中报，信息量最及时、能见度最高的透视镜。
01:51上半年，科技的极致行情和中报是互相印证的。
07:04 社零: 读数难度又加大了。国补退坡的品类开始裸泳，只有必选依然坚挺。
15:17 为何四个一线城市的社零表现差异如此之大? 消费气质从哪儿来? 上海今年为什么垮的这么厉害?
22:49CPI: 乱纪元。两大输入性品种: 国际原油和黄金暴涨暴跌; 叠加猪周期发力，猪价骤降。
27:26依然按照需求和竞争格局区分四个象限，各个行业在今年上半年进入了什么象限? 有什么行业变好了吗?
31:16线下零售: 要么好逛，要么不逛。山姆会员店、社区店、即时零售远好于大卖场、百货。
42:23中国人平均每天花在吃饭上就是 27.4 元，超过这个数就高于平均了。
47:29法拉利和汉堡的价格比，中美差 10 倍? 一个视角，解释蓝领工人的人力成本为什么可以常年维持在低位。
55:03商业地产: 高端 Mall 回暖了，大众 mall 依然压力山大。
57:31奢侈品: 珠宝跑赢了箱包皮具; 硬奢、素金、保值低调属性拉满。
01:05:23IP 潮玩: 国内海外增速分野了，股价和预期也消化了半年。
01:08:45 运动: 替代奢侈品成为更强的社交货币了吗? 中产人数没有增长了，高端运动品牌到尽头了吗? 新的风潮来了: hyrox!
01:20:52酒旅餐: 酒旅的量价也开始艰难了。海底捞，PE 估值跌到 12 倍后，是裁掉了冗余人员的收获的增速。
01:30:04一些超预期的差: 最低价的蜜雪冰城，开始增收不增利。白酒，不说了。
01:34:22主要渠道在抖音一 - DTC 品牌的鬼故事: 世界上最贵的东西是流量，要不然商人为什么总把女明星当抖加用?
01:42:49 互联网公司:
阿里: 还敢提外卖吗? 800 亿配售是怎么伤害老股东的?
美团: 可以喘口气了吗? 王兴语录这么多，是因为真的苦啊!
拼多多: 地主家还有余粮吗?
01:49:15shein: 落子香港，短短两年，估值从 1000 亿美金落到 1 / 4 水平。
01:52:29美的: 厄尔尼诺这么严重了，欧洲空调的出海进程为何还是缓慢?
🎤本期主播：
江东猫草 | 前券商可选消费首席，公众号「远行者与碎冰匠」主理人
Cindy | 资深吃喝玩乐分析师，精神自由但钱包尚未自由 95 后
【远行者与碎冰匠】听友群：
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