153. 全球宏观和资本市场 2026 展望：大年之后，仍是大年？
起朱楼宴宾客
1 DAYS AGO
153. 全球宏观和资本市场 2026 展望：大年之后，仍是大年？
153. 全球宏观和资本市场 2026 展望：大年之后，仍是大年？
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Shownote
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半年一度和 Ricky 的打脸会时间。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客” 是我用来记录这个大时代的播客节目。 本次复盘和展望节目录制于 2026 年 1 月 6 日北京时间上午。 上次的节目指路：《133. 全球宏观和资本市场 2025 年中盘点：中国的三个温差和美国的三个预期差》 嘉宾介绍： Ricky，思瑞投资创始合伙人、首席投资官。 时间轴： 01:03 复盘一下 2025 年的资本市场 宏观： 09:43 过去一年股市的上涨和基本面之间出现了一个巨大的 GAP 17:39 2026 年还能靠出口来撑住增长吗...
Highlights
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在 2026 年初，大卫翁与思瑞投资创始合伙人 Ricky 展开了一场深度对话，回顾 2025 年全球资本市场走势，并对 2026 年的宏观经济与资产配置进行前瞻性研判。两人从中国增长动能转换谈起，逐步延伸至全球政策走向与技术变革带来的结构性影响。
Chapters
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开启 2025 年中复盘对话
00:00复盘一下 2025 年的资本市场
01:03宏观：
过去一年股市的上涨和基本面之间出现了一个巨大的 GAP
09:432026 年还能靠出口来撑住增长吗？
17:39“短期看需求，中期看改革，远期看科技突破” 的分析框架下，2026 最重要的应该是消费
23:20就业的情况，以及 AI 究竟对初级职位就业有什么影响的一些讨论
36:05关于中国汇率、利率和通胀，众望所归的人民币升值能走多远？
41:03美国经济：通胀下行 + 经济刺激，2026 是否真的增长无虞？
57:352026 的特朗普政府还会使出什么幺蛾子吗？
1:04:54关于黄金的一些最新看法
1:07:14资本市场：
美国资本市场的 all in AI，2026 年能兑现吗？
1:12:35中国股市 2026 年的两条逻辑：Alpha 行情和消费股的机会
1:20:30发展新阶段的公募基金：指数化配置 + 越来越平庸的超额收益
1:25:142026 最值得关注的增量资金来源：保险资金
1:29:57资产走势预测：
Ricky2026 年上半年最看好的三类资产：H 股、A + H 消费板块、空缺
1:36:30大卫翁 2026 年上半年最看好的三类资产：H 股、A 股（沪深 300 + 红利低波 100 + 科创板）、黄金
1:43:23Transcript
Transcript
大卫翁: 大家好，欢迎来到我的播客节目起朱楼宴宾客，我是大卫翁，又到了半年一度跟 Ricky 的复盘时间，这次我们又是远程录制，回到了我们第一次录这个节目的状态，梦开始的地方，今天是 1 月 5 号，对于这个系列来说，日期非常重要，每一天这个市场都有很多的变化。但是 Ricky 你知道吗？照例我早上回听了一下，我们 2025 年年中，就中间录的那期节目，我发现咱们俩还是有进步的。我们能打脸的东西，其实在变少。
Ricky: 对说明我们是趋势交易的预期，和趋势是能够有部分的共鸣了。
大卫翁: 是的，过去这几年...
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