南添提出 “实事求是” 的新解：短期重视市场价格信号，中期关注大众共识，长期遵循规律与框架。他分析了美股生态位，指出美债与美股的长期上涨源于服务资本的社会结构，但数据可被操纵。讨论延伸至两种集体游戏 —— 资本增值与集体认同，强调在美元秩序下求真才能获利。投资没有简单答案，需不断学习适应，如特斯拉的成功依赖中国工厂。中期叙事最难，因人群和话语权在变，需感知变化并寻找社会与自我的交集。长期投资需环境稳定，否则应通过短期和中期片段拼凑成功。增加样本量可提高审美，发现定价错误。当主观与客观不一致时，应集中投资于有认知优势的领域，否则安心参与市场 β。环境剧变时，过去的优势可能被击溃，需警惕相变临界现象。