E135. 下注游戏：总想干一票大的！
面基
2025/12/03
E135. 下注游戏：总想干一票大的！
E135. 下注游戏：总想干一票大的！
面基
2025/12/03
风险投资看似是一场关于资本的游戏，实则深藏着对人性、周期与不确定性的深刻洞察。在这条充满迷雾的道路上，每一个决策背后都是对概率、耐心与信念的考验。
本期 podcast 深入探讨了风险投资的本质，指出其核心并非精细执行，而是对极少数高赔率机会的捕捉，行业回报高度集中于幂律顶端的少数项目。投资过程被类比为德州扑克，强调下注节奏与信息判断。节目剖析了 VC 行业的结构性挑战：基金周期漫长、退出困难、师徒制断档、研究与实战脱节，以及泡沫与创新并存的现实。面对高度同质化和快速复制的市场环境，真正的竞争力在于建立清晰的主逻辑与筛选机制。同时，行业对失败的认知逐渐成熟，更注重反馈而非归因。最终，投资不仅是对项目的抉择，更是对自我认知、时间观与价值观的持续校准。
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人的因素最终归结为‘命’，由教育、性格、家庭等塑造
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投资决策的关键在于打破负面路径依赖，推动正面结果
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美元 VC 基金中，少数项目能获得超高回报，还有部分项目可保证基金不亏钱。
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风险投资基金靠退出赚钱，退出受阻生意就会出大问题
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回购期对方没钱只能起诉，此类情况在过去一年很多
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做决定和开始做事时要能自圆其说、说服自己。
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基金不能黄，黄了会有法律等问题
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泡沫最后 6 到 12 个月最疯狂，涉及是否参与的抉择
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行情好时，年轻投资人会出来做自己的基金
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30 到 40 岁让他更了解自己，也庆幸赶上两轮大周期，让他成长。
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风投行业只看结果，学术研究难有实际影响
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在信息爆炸时代，单纯做记录者也非常困难。
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中国 VC 接班困境凸显，二代目上位难，许多基金将完成交接作为 PR 宣传。
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中国一级市场的问题根源在于资金来源结构与行业规律不匹配
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风投不能靠省钱赢，要靠下注大项目赢
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抖音发展到顶后，已有部分人开始觉醒并抵触
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人生重大决定常由长期过度刺激突破临界点引发
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VC 工作机制迫使从业者不断输入，若有合适输出，有助于个人成长与自洽。
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投资需有主逻辑和筛选标准，契合现实才能成功
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一波研究和信息完成后可能就成了垃圾
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人和人差异大，VC 应挑差异大的人
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尽调是暴露风险问题还是自我说服的过程，认为早期尽调二者皆是。
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项目失败不等于个人失败，创业者的长期能力更值得重视
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换股时价格本身无意义，关键是自身估值。
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若老板不看案子，建议谨慎加入该机构
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真正影响结果的可能是未被列出的黑天鹅或已知因素的逆转
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高盛四线分类揭示泡沫结构：从有无意义和债务股权维度划分
