👨本期嘉宾：陈鹏｜远澜基金合伙人、宏观量化投资经理

全球资产剧烈波动的这一年，宏观策略、尤其是宏观量化，正被越来越多的私募投资者重新关注。借助量化与 AI 的算法加成，这类策略被认为能更敏锐地捕捉市场信息，也更从容地应对极端行情。但对大多数投资者来说，宏观量化依然有点 “看不懂”：它到底赚的是什么钱？很多人说，赚的是 “概率的钱”—— 可这个 “概率”，真的只是 “赢面有多大” 这么简单吗？

本期节目我们邀请到远澜基金合伙人、宏观量化投资经理陈鹏，从投资者最关心的地方聊起：量化是不是一个只看数据、每次都能押对的 “黑箱”？为什么一支优秀的团队，盯的不是 “做对时能多赚多少”，而是 “做错的那 40% 怎么少亏”，甚至宁可不用号称 90% 胜率的策略？同样是看宏观，主观宏观会给你一个明确判断，宏观量化却只给出一串概率、靠数量去积累优势 —— 两者差在哪，又该怎么选？

AI 也是这期绕不开的话题：同样是地缘冲突，为什么俄乌之后黄金上涨、伊朗之后黄金却下跌？传统量化照搬旧规则会吃亏，大模型却能拆解出两者背后的不同。而让 “数字虚拟人” 替你选股，听起来很美，为什么至今仍停留在实验室？此外，陈鹏还结合当下给出了他的研判：海外为何正滑向一个偏 “滞胀” 的二次通胀窗口、中国为何反而是全球相对最健康的市场，他们的组合又为何正在 “降权益、加商品”。最后还有一个很多人好奇的问题：基金经理的主观看法，和策略实际跑出来的仓位，到底该听谁的？

无论你是想真正搞懂 “宏观量化赚的是什么钱”，想分清主观宏观、宏观量化、量化股多到底有什么不同，还是好奇 AI 正在如何重塑一家资管公司，又或者只是想知道当下这个市场该怎么配，这期节目都会给你一个更清晰的答案。

1、03:11 理论物理博士、石油公司勘探，再到量化基金经理 —— 陈鹏的 “跨界” 履历

2、12:38为什么真正赚钱的量化方法，书上根本找不到？

3、18:05 量化的本质是概率交易，赚的不是每次押对，而是概率优势的积累

4、20:11 反常识：优秀的团队盯的不是 “做对多赚”，而是 “做错少亏”

5、22:21 高胜率的策略，为什么陈鹏宁可不用？

6、26:16 AI 之下，一周才能磨出的策略，现在一天跑通

7、27:51 从 “数字信号” 到 “读懂文字”，AI 怎么自己读新闻、给判断？

8、37:17 同样是战争，黄金为何一涨一跌：照搬旧规则的量化栽了跟头，AI 却一眼看穿两次的不同

9、47:56 “数字虚拟人” 替你选股，为何还停在实验室？

10、57:18 同看美联储，主观给结论，量化只给一串概率，差在哪？

11、01:14:43 二次通胀 / 滞胀下，债股商怎么走、中国市场为何最健康？

12、01:18:06 当基金经理的 “个人看法” 和模型仓位打架，该听谁的？

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