一季度全球市场先涨后跌，中国资产回落明显，地缘政治从事件转为趋势，市场情绪脆弱。中国经济数据好于预期，但宏观与个人体感温差大。十五五规划强调科技自立自强和国家安全，一级市场投资火热。AI 叙事处于中期，国内应用加速但付费意愿低；私募信贷存在裂痕，需警惕信用反转；黄金应作为分散工具，石油受地缘影响波动大。二季度核心矛盾转向通胀交易，科技股面临资金压力，A 股有底部支撑，H 股仍有压力。建议保留现金仓位，区分长期与短期账户，避免恐慌操作。