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Vol.219 新世界的债务危机，该由谁负责？

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Vol.219 新世界的债务危机，该由谁负责？

商业就是这样

2025/08/06
商业就是这样

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2025/08/06
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商战豪门剧是香港 TVB 最拿手的一种主题套路，某种程度上也折射了整座城市的日常兴趣。2025 年 6 月底，城中的热点之一就是这么一个故事：香港最大的地产商之一新世界发展，最终艰难完成了价值 886 亿港元的债务重组。新世界发展背后是 “四大家族” 之一的郑氏家族，它的第三代核心人物郑志刚也随着债务重组的完成，彻底退出家族生意。 过去十年中，郑志刚创立的商业地产品牌 K11 一度名声大噪，颇有压倒老品牌 “新世界” 的趋势。家族第一代郑裕彤的周大福珠宝依旧在赚钱，虽然这种传统的珠光宝气已经很少再被提起。这种张扬与低调并存的矛盾，...

Highlights

本期节目聚焦香港地产巨头新世界发展的债务重组事件，以及家族第三代核心人物郑志刚的正式离任。这场涉及 886 亿港元的债务重组不仅是近年来香港规模最大的一宗案例，也揭示了这家老牌地产商背后的家族治理结构与财务挑战。
00:15
新世界发展完成 882 亿港元债务重组
01:26
公司挑战源于宏观经济和政策因素，非经营不善
04:54
郑裕彤提出四条九足金和钻石策略推动周大福发展
17:12
非上市公司可在财报外运作，如 VIP 客户参与游艇游项目
24:54
新世界发展成为香港农地储备最多的地产商，达 144.3 万平米
32:35
新创建疫情前年收入约 300 亿港元，业务涵盖基建、交通等多种基础建设服务
40:02
净负债率升至 100% 以上，财务状况危险
49:11
新世界发展一笔 5 亿美元永续债利率已超 10%
56:17
信誉作为商业基石，决定有形帝国命运

Chapters

新世界发展债务重组与郑志刚离任
00:00
商界豪门的流行叙事
01:26
由郑裕彤开创的家族产业
03:57
多层集团结构如何惠及家族
10:50
新世界发展的收入核心到底是什么？
18:56
K11 对于新世界发展的意义
25:40
分层理解新世界发展的债务危机
36:56
债务重组后，拆弹工作就结束了吗？
48:16
一切都关乎于信誉
54:02

Transcript

肖文杰: 大家好，我是肖文杰。 约小亚: 我是约小亚。节目开始之前有一则个人新闻发表，就是最近感冒了，身体没有大碍。不过今天的声音状况可能没有那么好，今天节目又比较长，中间如果有什么口齿不清的地方，请大家见谅，那进入正题。今天我们想花一点时间，深入的聊一家港资的地产商，也是我个人这些年，一直搞不太懂的一家公司。叫新世界发展，新世界发展前段时间是香港的新闻热点，不过是一个负面的热点。因为在今年的 6 月 30 日，他是非常惊险地完成了一轮债务重组和再融资，整个涉及到的债务总额达到了 882 亿港元。虽然远远不...