Vol.86 同一代技术，两个系统，181 页 PPT 全记录 AI 行业的 2025
屠龙之术
Jan 30
Vol.86 同一代技术，两个系统，181 页 PPT 全记录 AI 行业的 2025
Vol.86 同一代技术，两个系统，181 页 PPT 全记录 AI 行业的 2025
屠龙之术
Jan 30
狂喜播客节的时候（2025/11/03）我做过一次关于 AI 行业的年度整理，
这里：
Vol.76 我们不知不觉的走到了这里 ---170 页 PPT 讲透 2025AI 行业
但因为开始做是 10 月下半月，其实距离 2025 年真正意义上的结束还有一段时间，
而在那次整理之后，整个业界又发生了无数的事情，所以有了今天这个版本；
在春节来临之前，在 DeepSeek V4 发布之前，我得做一个 PPT 更新，
好让我和这些内容 “告别”……
这次 PPT 的设计和去年年底我做的年度整理类似，我再次用了中美对抗的视角；
所以进的内容一共两个大的部分：中国和美国；
每个部分有 3 个章节，每个章节又有三个小标题：
美国部分：
1、从模型到产品，从 lab 到公司
- 2025 到底是什么年？2026 年？
- “主桌” 的比喻是不是要调整？
- 主桌上的玩家们到底在 bet 什么？
2、从产品到场景，从公司到行业
- 从 Chatbot 到 Agent，从通用到垂直，从用户到收入
- 芯片、云、模型、应用
- 行业分工：为什么是 coding？为什么是医疗？为什么…
3、从行业到市场，从市场到资本
- 一二级联动造就的史诗级大浪
- “数据中心” 与 “泡沫”
- 2026 会是大年之后的又一个大年吗？
中国部分：
1、技术路线的祛魅与突围
- 写在 DeepSeek R1 发布一年之后
- 开源崛起与中美模型的 “贴身肉搏”
- 从 Chatbot 到 Agent
2、超级应用的前夜与黎明
- “亿级日活” 是否等于已经 “赢了”？
- 多模态的 “中国式” 繁荣
- 泛娱乐、硬件，全村最后的希望？
3、资本视角下的中国 AI 叙事
- 巨头们的 AI 组织调整与竞争
- AI 在资本角度外溢到 “硬科技” 叙事
- A 股牛市 + 港股 IPO 潮 + 一级市场回暖的共振
同内容的视频版本我也在 B 站上传了，这里：
（需要加粉丝群的请添加微信：rosicky311）
【时间点】
01:10 标题页：同一代技术，两个系统
02:04 之前其实做过年度总结
03:14 回归传统：中美对抗视角
03:30 AI 帮我写了一段导语
04:14 美国叙事 1
05:05 AI 能力边界的进化
07:07 新模型疯狂发布的一年
08:09 一段 AI 视频记录过去的 2025 年 AI 行业
10:11 我们该如何记录这一年？+1
10:48 推理模型崛起
11:16 我们如何一步一步走到这里？
11:51 对应当前 AI lab 的架构
12:16 RLVR 之年
12:59 RL 环境搭建变得重要了
13:29 谁在搭建 RL 环境？
14:50 新时代的 “数据民工”
18:26 自主学习
19:06 自主学习是不是等于 L4？
19:43 所以出现了一批 new lab
20:32 关于 AI 主桌的探讨
21:53 不同模型类型之间的表现差异
22:32 讲过很多次我给我家孩子做 PPT 的故事
23:24 notebooklm 甚至 “懂” 什么是立体书
24:33 世界模型以及目前的两种技术路线：无限视频流 / 物理空间
26:01 御三家：Google、OpenAI、Anthropic
27:11 OpenAI 不再领先
27:42 美国叙事 2
28:10 Chatbot
29:11 OpenAI 亮红灯
29:46 OpenAI VS Anthropic
30:36 OpenAI 的策略：成年人全都要
31:13 Anthropic 的策略：coding + 一切
32:24 Chatbot 到 Agent
32:45 Agent 战场
33:05 再往下分赛道
33:32 我们在用模型干什么？
34:02 2B AI 的分类方式
35:02 这些行业带来了收入增量
35:41 技术成熟，解锁场景
36:05 收入快速增长
36:31 vibe coding 这个行业
37:49 为什么大家都开始着重做医疗？
39:01 接下来会发生什么？
39:38 产业视角看 AI
39:57 行业分工
40:51 “整个晋西北乱成一锅粥”
41:02 你中有我，我中有你
41:50 产业链角度看巨头公司
43:19 第四波软件的 “大浪”
44:13 美国叙事 3
44:35 我们到底期待一个多大的浪？
45:35 过去 15 年的三浪
45:59 一浪更比一浪强
46:26 市值增长
46:51 AI 是核心动力
47:17 二级过去一年的表现
48:12 那些大家伙们
49:10 mag7 的叙事
49:41 4 万亿美金的公司
49:56 泡沫与 PE
50:22 一级市场的回暖
50:50 分阶段看一级市场
51:19 AI 是核心议题
53:02 共识过于集中
53:23 快速提升的收入与估值
53:51 独角兽积压
54:14 IPO 有所改善
54:30 并购大年
54:53 两笔收购给 26 年定了调
55:16 掏空式并购
55:44 数据中心的议题
55:51 云收入的增长
56:17 那些 neo cloud
56:30 云厂商其他的可能性
57:00 云战场的五年期收入预期
57:12 算力算力算力
57:31 美国数据中心网络示意图
57:50 数据中心的衡量：GW
58:34 数据中心产业链
59:50 我们炒到了存储
1:00:21 问题简单了，需要多少钱？
1:00:57 钱从哪里来呢？
1:01:27 巨头们的 capex 顶得住么？
1:02:14 “债”
1:02:35 折旧
1:03:26 那些杠杆拉满的公司波动最大
1:04:15 Oracle 的案例
1:04:46 股价上蹿下跳
1:05:15 Oracle 这一年：白折腾？
1:05:51 标普 500 屡创新高
1:06:24 那 2026 的预期呢？
1:07:06 三角结构的变化趋势
1:07:39 再往前走那就应该是……
1:08:25 “泡沫”
1:08:31 OpenAI 的新一轮融资
1:08:53 OpenAI 阵营 VS Google 阵营
1:09:39 产业链视角看需求的传导
1:09:58 需求 - need more
1:10:24 大家都 happy 了…… 是吗？
1:10:44 谁证明了价值？
1:12:02 问题还是出在钱从哪来
1:13:04 按照一定利润率倒算收入需要到多少
1:14:07 所以我们到底相信谁？
1:14:20 台积电：相信我
1:17:06 市场周期曲线
1:17:43 “太硅谷叙事了吧？”
1:18:15 中国叙事 1
1:18:33 DeepSeek 发布刚满一年
1:19:00 直到今天影响依然被低估
1:19:23 为什么一定要在 V4 之前发布这个内容：给 DeepSeek 足够的尊重
1:21:06 中美对抗
1:21:29 把中国当成一个整体
1:21:51 开源的共识不仅仅是在中国
1:22:11 开源与闭源的竞争
1:23:14 群英大乱斗
1:23:53 其中超强的 Qwen
1:24:14 我们离 OpenAI 多远
1:24:42 中国大模型从夯到……
1:25:17 2026 年的模型技术发展共识 -- 智谱
1:26:04 2026 年的模型技术发展共识 --Kimi
1:26:45 我们在追 coding
1:27:07 Agent - 从语言到行为
1:27:23 各种 Agent，其实用户没有太强的感知
1:27:55 Skill
1:28:37 Skill 会成为标配
1:28:55 中国叙事 2
1:29:21 一些之前的结论开始出现变化
1:30:26 Chatbot 依然是最核心战场
1:30:40 豆包在 24 年年底，就有被定义成 “已经赢了”……
1:31:31 传闻豆包也拿到了 “微笑曲线”
1:31:44 阿里和蚂蚁肯定不服
1:32:16 Chatbot 战争升级
1:32:49 多模态的展开
1:33:04 图片模型榜单
1:33:20 视频模型榜单
1:33:33 多模态相关应用在国内的拓展
1:33:49 出海领域多模态也是密集分布
1:34:25 语言和多模态其实是一桌
1:35:19 中国的三家巨头：新 BAT
1:35:55 AI 硬件
1:36:16 AI 玩具
1:36:42 AI + social 的故事在海外
1:37:42 AI + social 在国内
1:38:12 AI + 乙游（对做游戏这件事情缺少敬畏）
1:39:15 这个领域的擦边和出海也是共识
1:40:51 量子位的 AI 100 榜单也是这些分类
1:41:38 中国叙事 3
1:41:44 巨头们的 AI 全链条竞争
1:42:58 新 BAT - 字节
1:43:39 字节的硬件之心不死
1:44:02 新 BAT - 阿里
1:44:43 千问在阿里体系内的地位变化
1:45:51 值得单独说的蚂蚁
1:47:00 新 BAT - 腾讯
1:47:32 腾讯动了 - 社交/群聊/红包
1:49:22 春节红包大战再次……
1:50:00 老 BAT 的百度呢？
1:51:22 我没想明白两个问题
1:52:49 capex 的对比
1:53:22 中国科技的新叙事
1:53:50 中美本质上是同步的
1:54:38 1%-2% 估值原则
1:56:06 方向指明，那就开干！
1:56:35 一级市场整体数字趋势
1:57:00 分类角度
1:57:27 AI 方向的投资额和 big deal 的中美共识
1:58:04 IPO
1:58:56 硬科技领域的退出
1:59:30 中美的 AI 与算力对抗结局推演
2:00:40 结束页：AI 革命尚未成功
音乐：AI 音乐工具天谱乐生成
【播客简介】
屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，
主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。
其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的” 屠龙之术 “……
或许某天再有新的 “龙” 出现的时候，就是这档播客停更之时。
