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172.全球宏观和资本市场2026半年度复盘与展望：AI叙事的下一步

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172. 全球宏观和资本市场 2026 半年度复盘与展望：AI 叙事的下一步

起朱楼宴宾客

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半年一度和思瑞投资首席投资官 Ricky 的打脸会时间。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客” 是我用来记录这个大时代的播客节目。 本次复盘和展望节目录制于 2026 年 7 月 4 日上午。 上次的节目指路：《161. 全球宏观和资本市场 2026 一季度复盘与展望》 本期节目特别感谢红色火箭的大力支持！ 点击直达红色火箭小程序 两年前我就介绍过这款小程序，它是普通人想做指数基金投资的好帮手。我之所以愿意接这样的合作，一个重要原因在于，在红色火箭里面指数才是那个最重要的分析对象，而不是某个具体的指数基金。 最直观...

Highlights

本期节目是大卫翁与思瑞投资首席投资官 Ricky 的半年一度复盘与展望，录制于 2026 年 7 月 4 日。两人回顾了上半年全球宏观与资本市场的表现，重点分析了 AI 叙事对中美经济的 K 型分化影响，并探讨了美联储政策、市场变盘信号以及下半年投资策略。
00:05
AI 叙事重塑中美经济格局
06:50
传统价值型基金经理转型困难，新生代风格更灵活
26:17
全球只有中美两个强势国家，人民币和黄金才是潜在替代
49:27
AI 叙事拉动的牛市中，美国股市财富效应显著
1:16:28
美联储放弃前瞻性预期引导是玩火
1:27:27
AI 已终结内存周期性，产业预期打满
1:37:17
市场共识会自我实现，最终导致变盘
1:41:43
科技股估值不能仅看 PE / PB，更应关注股价隐含的产业假设
1:56:57
中国创新药政策友好，行业长线机会明确

Chapters

2026 年二季度全球宏观与 AI 叙事复盘
00:00
什么？上半年 Ricky 居然背着我们偷偷赚钱了！
02:58
全球市场上半年表现复盘：狠狠打了我们一季度节目的脸
08:57
AI 叙事迄今为止是如何分别影响中国经济和美国经济的？
29:38
沃什治下的美联储到底会有什么不同？
1:10:08
之后半年 AI 叙事还会如何演绎？
1:18:46
从产业跟资本市场这两个层面，下半年我们应该去关注一些什么样的指标来判断现在是否进入变盘阶段？
1:30:41
上半年没有 “站在光里” 的投资者，接下来该怎么办？
1:37:41
喜闻乐见的三季度资产排序环节，以及对市场关注的几类私募策略的简单复盘展望
1:44:43

Transcript

大卫翁: Hello 大家好，欢迎来到我的播客节目《起朱楼宴宾客》, 我是大卫翁，又到了我和 Ricky 半年一度的市场复盘展望节目，不过这一次其实是一个季度，因为我们三月底刚在北京线下聊过一季度的一些情况，当然因为二季度其实市场变化又非常的大，所以我们又坐下来录了这期节目，那先和一些没有听过我们这个系列的朋友介绍一下 Ricky，他是我的好朋友，也是曾经一起在主权基金奋战过的前同事。他现在是思瑞投资的创始人，也是首席投资官。那么由于他们公司做很多的 FoF 投资。所以不光他自己是一个很资深的机构投资者，而...
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