付鹏认为泡泡玛特是家好公司，但核心风险在于情绪价值能否持续，因为年轻人喜好变化快、忠诚度低。他分析段永平入局是基于泡泡玛特当前价格和现金奶牛属性，而非完全看懂其长期前景。付鹏指出，泡泡玛特与苹果不同，用户粘性远低于手机等必需品，更适合周期性持有而非长期持有。他强调需关注复购率、海外营收增速和广告投效比等财务指标，并认为泡泡玛特未来最大机会在于持续打造爆款 IP，但难度很大。多元化方向中，游戏可行，茶饮不可行。