这是在 @厚雪长波 的一次串台，聊的比较杂，既有对 DeepSeek V4 的个人感想，也有自己 50% 动量 + 50% 价值思路的讨论，当然也会聊到近期买了人生第一只私募 —— 一只 CTA 基金。
下面是原始的简介和 Shownotes：
过去一年，A 股市场最极致的一件事，可能不是上涨，而是 “集中”。
所有人都在谈轮动，但张翼轸的判断是：这一轮真正的大轮动，其实根本没有发生。资金始终围绕 AI：从光模块、算力，到半导体、存储、机器人，再到后来的 Agent 与 AI 应用，看起来板块每天都在切换，但真正的大主线，从来没有离开科技。
所以他在节目里说了一句很有意思的话：“所有拥抱光模块的人，都是聪明人。” 因为过去这一年，很多传统意义上的 “价值投资”“均衡配置”“行业分散”，其实都在失效。
真正有效的，是拥抱趋势。
但矛盾的是 —— 就在越来越多人开始相信 “AI 牛市刚刚开始” 的时候，张翼轸却开始主动降仓位了。他用自己的模型测... 去小宇宙查看完整单集简介
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