2026 年度猜想的关键词：量变引发质变。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客” 是我用来记录这个大时代的播客节目。

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又到了一年一度的猜想环节，和不熄灯上的猜测节目不同（指路：《E09 关于 2026 年的六个预测：赤马红羊、反 AI 浪潮、身心灵盛行、股市新高》，在起朱楼这边，是我看了很多的研究报告和机构预测后，自己对于接下来一年的一些不成熟的想法。

另外，公众号文章的版本会和播客节目有些不同，因为这是一篇先有文章后有节目的内容，所以如果节目更像是写文章时的一些想法的汇总，对文章版本感兴趣的可以去这里看：《关于 2026 年的四个猜想和三十八张图》

文章的英文版：《2026: Four Hypotheses and 38 Charts》

视频版：B 站

时间轴：

04:24 广告时间结束，复盘一下去年四个猜想的兑现情况

19:47 猜想一：世界，尤其是美国，可能会出现一场声势浩大的反 AI 浪潮。

（这里我只放几张关键图表，更多请参阅本期节目的文章版）

49:05 猜想二：这一轮的资产泡沫正在我们不熟悉的地方滋生。

68:16 猜想三：中国居民部门的超额储蓄总要找到个出口，而股市可能终于会成为这一轮的答案。

85:46 猜想四：西方从未像如今这样不了解中国，而这一切在今年可能会有所改变。

104:07 最后的两张图

部分参考资料：

中金：《存款搬家系列（2）：银行理财活化助力 A 股资金正反馈》

中金：《中国图说中国宏观周报：分行业看贸易盈余》

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节目 BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

In the Pool - Chainsaw Man Reze Arc OST

节目后期：大卫翁