本年度猜想聚焦四大趋势：首先，美国可能爆发反 AI 浪潮，根源不在技术本身，而是财富分配失衡与民生压力加剧所致的社会反弹。其次，资产泡沫正悄然积聚于私募市场，其庞大规模与监管缺失构成系统性隐患，一旦周期逆转或将波及公共金融市场。第三，中国居民部门积累的超额储蓄有望通过保险、理财等渠道流入股市，成为修复资产负债表的关键力量，但需警惕投机过热。最后，西方对中国长期存在认知滞后，尽管宏观数据低迷，中观产业却持续升级，若人民币适度升值并出现标志性突破事件，可能扭转国际投资者的刻板印象。中美在国家叙事与全球定位上的深层对照，预示 2026 年或是理解新格局的重要节点。