Vol.234 小历史 | LVMH 的一年、一个月和一天
商业就是这样
2025/11/26
Vol.234 小历史 | LVMH 的一年、一个月和一天
Vol.234 小历史 | LVMH 的一年、一个月和一天
商业就是这样
2025/11/26
在互联网巨头崛起之前，实体经济中的巨擘同样塑造了时代的商业格局。LVMH 的诞生并非源于精密规划，而是一场由危机、误判与权力博弈交织而成的历史进程。这家如今叱咤全球的奢侈品集团，其早期发展充满了意外与动荡。
LVMH 成立于 1987 年，由酩悦轩尼诗与路易威登仓促合并而成，但双方管理层理念冲突不断，内部矛盾重重。股价受 “黑色星期一” 重创后，控制权之争加剧，舍瓦利耶引入 Guinness 试图稳固局势，拉卡米耶则邀请伯纳德・阿尔诺作为 “白衣骑士”。然而阿尔诺借机通过杠杆收购和认购权证迅速掌控股权，仅用三年便从局外人跃居权力中心。1990 年法院判决确认其持股合法，拉卡米耶辞职，阿尔诺全面掌权。此后 LVMH 逐步与 Guinness 解绑，开启自主扩张之路，奠定了奢侈品帝国的根基。
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1987 年 3 月 5 日，酩悦轩尼诗股价异动，1% 股权悄然易主
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舍瓦利耶考虑与路易威登合作，形成 LVMH 前半部分
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拉卡米耶主导 LV 上市，推动品牌现代化进程
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LV 和 MH 虽仓促合并，但双方话事人感觉婚后生活同床异梦
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唯一一次达成一致是决定偷偷购买爱马仕股票
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黑色星期一股灾后，双方意识到熊市是加仓良机，抢购股票以打破权力平衡。
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拉卡米耶表面接受 12% 交叉持股，实则拖延拉拢盟友
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在美国几年，他向邻居学习杠杆收购、资产剥离等金融技巧。
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阿尔诺出售尿布公司获得 20 亿法郎用于后续收购
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阿尔诺通过合资公司先买入 LVMH 24% 股权，三年内将增持至 30%
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拉卡米耶未被挤走，转而专注重建路易威登独立王国
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阿尔诺抢购 LVMH 股票达 35% 却未发全面收购邀约，监管裁定其行为合法
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若 12% 认购权证被认定无效，阿尔诺将退出董事会
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一下子买 12% 的股票加上原有比例易触发全面收购邀约，因事情公开，股价会瞬间上升，资金量翻倍，可能没钱买下这 12%
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法院虽承认程序瑕疵，但认定认购权证有效，为阿尔诺赢得关键胜利。
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阿尔诺两天内未告知舍瓦利耶就买入 8% 的 LVMH 股票
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交易公布后，健力士股价上涨 10%
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历史由个体有目的的行动推动，没有个人选择就没有 LVMH 的故事。
