零跑坐上销量火箭，但隐忧在哪？
虎嗅·商业有味道
2025/04/15
零跑坐上销量火箭，但隐忧在哪？
零跑坐上销量火箭，但隐忧在哪？
虎嗅·商业有味道
2025/04/15
Shownote
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2025 年 Q1，零跑汽车交付约 8.8 万辆，居 “新势力” 第三位；其中 3 月份交付 3.71 万辆，跃居造车新势力榜首。销量公布后，零跑汽车股价单日（4 月 2 日）涨幅达 13%。 2024 年销量井喷后，零跑汽车在 Q4 提前实现了净利润扭亏。但较低的毛利润率下，业绩进一步改善的空间有多大？不到 500 人的智驾团队，又是否会在接下来的技术竞争中，带来后劲不足的隐忧？ 【时间轴】 01:02 零跑累计交付近 70 万辆，却与 “中高端” 渐行渐远 03:38 销量大幅增长，为何规模效益有限？ 06:34 研发 “效率高”，能抵技术内卷吗...
Highlights
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零跑汽车作为中国新能源车市场的重要参与者，近年来在销量和业绩上取得了显著进展。2024 年，公司不仅实现了营收增长和净亏损收窄，还提前一年达成了净利润扭亏为盈的目标。然而，在市场份额扩大与技术竞争加剧的背景下，其盈利能力及研发实力仍面临挑战。
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零跑汽车 2024 年业绩与市场表现
00:00零跑累计交付近 70 万辆，却与 “中高端” 渐行渐远
01:02销量大幅增长，为何规模效益有限？
03:38研发 “效率高”，能抵技术内卷吗？
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伊斯兰: 零跑坐上销量火箭，但隐忧在哪？本文作者虎嗅研究总监伊斯兰。2025 年 3 月 10 日，零跑汽车披露了 2024 年度业绩公告。公告显示，2024 年营收 321.6 亿元，同比增长 92.1%。全年交付 29.4 万辆，同比增长 103.8%。净亏损 28.2 亿元，亏损率收窄至 8.8%。特别值得一提的是，零跑 Q4 的毛利润率创下新高，达到 13.3%，净利润提前一年实现扭亏为盈为 0.8 亿元。业绩公布当月零跑汽车股价涨幅达 43.4%。2025 年 Q1 零跑汽车交付约 8.8 万辆，...
